Кредит с плавающей ставкой: в каких случаях это выгодно
При выборе кредита многие российские бизнесмены до сих пор предпочитают фиксированную процентную ставку: она даёт ощущение стабильности и защиты на случай кризиса. Плавающей ставки многие опасаются, потому что она в любой момент может вырасти, иногда настолько, что это станет крахом для бизнеса.
Но на практике всё может быть наоборот: в случае неблагоприятной экономической ситуации фиксированная ставка может вырасти, а плавающую возможно «зафиксировать» на комфортном для компании уровне. Зарубежные корпоративные заёмщики активно пользуются преимуществами плавающей ставки: доля таких кредитов на европейском рынке составляет 80 — 90%, а в России таких пока 21%.
Рассмотрим, чем удобен кредит с плавающей ставкой и как заёмщику пользоваться этим продуктом с максимальной эффективностью.
Как работает кредит с плавающей ставкой
Ключевая ставка ЦБ РФ — это минимальный процент, под который ЦБ предоставляет коммерческим банкам финансирование. На основе ключевой ставки банки рассчитывают процентные ставки по кредитам и депозитам для своих клиентов.
Кроме ключевой ставки ЦБ РФ, при кредитовании в рублях банки могут использовать ставку московского межбанковского кредитного рынка MosPrime. Для валютных кредитов российские банки чаще всего применяют ставку Лондонского межбанковского рынка. Биржевые показатели меняются ежедневно. Ключевая ставка ЦБ более стабильна, она корректируется несколько раз в год. В 2020 году ключевая ставка менялась 4 раза — и всё время в сторону снижения.
менялась ключевая ставка в 2020 году — и всё время в сторону снижения
В кредитах с плавающей ставкой проценты начисляются по ключевой ставке, к которой добавляется отклонение — спред. Когда ставка ЦБ меняется, меняется и процент, который заёмщик платит по кредиту. Порядок пересмотра ставки по кредитному договору устанавливается его условиями: ежемесячно, ежеквартально, раз в полугодие, с момента фактического изменения индикатора и т. д.
Пример
В январе 2020 года сеть магазинов «Недорого» получила кредит с плавающей ставкой на уровне ключевой ставки ЦБ + 2 п.п.
Что влияет на размер фиксированной ставки?
Когда банк выдаёт кредит по фиксированной ставке, он закладывает в ставку ожидания движения рынка, то есть что будет происходить с ключевой ставкой в ближайшее время: снижение или рост. Если предполагается рост, то фиксированная ставка будет выше текущих плавающих, а если снижение, то ниже.
В течение всего 2020 года ключевая ставка ЦБ снижалась, и, по мнению аналитиков, потенциал снижения еще не исчерпан. При таком раскладе, если компания «Недорого» из приведённого выше примера возьмёт во втором квартале кредит по фиксированной ставке, она может рассчитывать на более низкий (в моменте) тариф, чем при «плавающем» варианте.
Казалось бы, фиксированная ставка выгоднее. Подписывая договор с фиксированной ставкой, бизнесмен рассчитывает, что его затраты по процентам будут стабильными и предсказуемыми. Но кредиты часто берут на длительный срок — 3-5 лет и более, а экономика работает циклично: за спадом следует подъем — и наоборот. Закон гарантирует неизменность процентной ставки на весь срок кредитования только для физических лиц.
Если же заёмщик — организация или ИП, то условия обслуживания кредита могут меняться, например, при просрочке выплаты кредита или при серьёзных колебаниях рынка. Например, 16 декабря 2014 года ключевая ставка ЦБ РФ за одну ночь выросла с 10,5 до 17%. Коммерческие кредиты, соответственно, тоже подорожали.
изменение ключевой ставки ЦБ РФ 16 декабря 2014 года
В период экономической нестабильности, которая может повлечь за собой увеличение процентной ставки, бизнес сталкивается с двойной угрозой: с одной стороны — снижение продаж, сложности со взысканием дебиторской задолженности. С другой — увеличение процентных выплат. Мало кто закладывает в бюджет такие риски, а значит, рост ставки может стать для бизнеса большой проблемой.
Пример
В январе 2014 года сеть магазинов «Недорого» получила кредит на 100 млн на 3 года с фиксированной ставкой 8% годовых. После экстремального роста ключевой ставки ЦБ в декабре банк изменил условия обслуживания кредита.
Преимущества плавающей процентной ставки
Фиксированная ставка удобна только в одном случае: когда рыночная стоимость заёмных средств длительное время находится примерно на одном уровне. Если же стоимость денег снижается, то получится, что заёмщик переплатил. А при существенном росте ключевой ставки условия кредита могут измениться.
При плавающей ставке заёмщик экономит на процентах, когда ключевая ставка снижается. Для предприятий, работающих на внутреннем рынке, это означает рост номинальной выручки, за счёт которой они могут компенсировать возросшую ставку по кредиту.
А чтобы защитить бизнес от риска экстремального повышения ключевой ставки, как в декабре 2014-го, ставку по кредиту можно застраховать от повышения с помощью производных финансовых инструментов.
Почему зарубежные компании предпочитают плавающие ставки?
«Старая» рыночная экономика
У бизнесменов и банков было достаточно времени для того, чтобы протестировать различные варианты сотрудничества и выбрать наиболее удобные.
Стабильная экономическая ситуация
Бизнесмены на Западе рассчитывают на то, что колебания биржевых индикаторов, а значит, и ставок в любом случае будут небольшими и не приведут к серьёзными финансовым проблемам.
Как использовать плавающую ставку не рискуя
Заёмщик может снизить риски от применения плавающей ставки с помощью производных финансовых инструментов. Они называются «производными», поскольку привязаны к основной сделке и зависят от колебаний цены базового актива. В нашем случае основная сделка — это кредитный договор, а базовый актив — процентная ставка.
Производные инструменты можно использовать не только для нового кредита, но и для уже действующих. Если заёмщик решит, что процентные риски слишком высоки, он может защититься от них в любой момент в течение срока кредита. Также при изменении ситуации на рынке или в самой компании возможно заменить используемые инструменты на новые либо подключить дополнительные виды защиты.
Вот два самых простых примера использования производных финансовых инструментов в качестве страховки от повышения ключевой ставки.
Процентный своп позволяет заёмщику заменить эффективную ставку обслуживания кредита с плавающей на фиксированную. Для этого заёмщик заключает с банком отдельный договор, по которому обязуется платить банку фиксированный процент. Банк по этому же договору перечисляет заёмщику сумму процентов по реальной плавающей ставке, соответствующей ставке по кредиту.
Таким образом, происходит «обмен» плавающей ставки на фиксированную. При этом заёмщик с помощью договора свопа может установить для себя и другую периодичность платежей, например ежеквартальную вместо ежемесячной, которая определена основным договором по кредиту. Своп-контракт удобен тем, что заёмщик в дату его заключения не производит никаких дополнительных выплат контрагенту.
Пример
Наученная опытом 2014 года, сеть магазинов «Недорого» вдобавок к кредиту по плавающей ставке заключила с банком своп на ключевую ставку на уровне 8,5%. Пока ключевая ставка ниже уровня свопа, кредит обходится немного дороже, но если ключевая ставка превысит 8,5%, бюджет «Недорого» не пострадает.
Заёмщику выгодно использовать своп, если ключевая ставка растёт и предполагается, что она будет расти и в дальнейшем. Но если ключевая ставка снижается, то для заёмщика это может стать невыгодным. Например, если ставка ЦБ РФ будет 5% годовых, то плавающая ставка по кредиту из примера снизится до 9%, а по свопу всё равно придётся заплатить 10%.
Чтобы получить больше гибкости в кредитных платежах и при этом защититься от кризисного сценария, можно воспользоваться процентным коридором. Он включает два производных финансовых инструмента: опцион CAP, фиксирующий «потолок» допустимого роста ключевой ставки, и опцион FLOOR, фиксирующий порог её снижения.
Пока ставка находится в рамках этого коридора, никакие дополнительные выплаты не производятся, клиент платит проценты в соответствии с условиями кредитного договора.
Если ставка ЦБ выйдет за пределы коридора вверх, банк заплатит клиенту разницу между фактической ставкой и верхней границей коридора. Если же ключевая ставка выйдет за рамки коридора вниз, клиент должен будет доплатить разницу между фактической ставкой и нижней границей коридора.
Пример
Компания «Недорого» хочет сэкономить на процентных выплатах, поэтому вместо свопа заключила с банком договор процентного коридора. Проценты по кредиту рассчитываются по реальной ключевой ставке ЦБ, пока она находится в границах коридора: от 5,75 до 8%. Если ключевая ставка выйдет за пределы коридора, «Недорого» будет платить проценты на уровне опционов: 8% при росте ставки или 5,75% при снижении.
Вывод
Плавающая ставка позволяет снижать расходы бизнеса на кредит, а производные финансовые инструменты защищают от слишком резких колебаний рынка. Нет сомнений в том, что такие колебания будут случаться в будущем, возможно, ближайшем.
Единовременный рост ставок более чем в 1,5 раза, который произошёл в 2014 году, создал серьёзные проблемы для всех заёмщиков. Тогда почти никто на российском рынке не страховал свои процентные риски, и большинству компаний пришлось справляться с кризисом самостоятельно. Плавающая ставка вместе с производными финансовыми инструментами позволяет избежать переноса катастрофических последствий кризиса на отдельный бизнес.
Управление риском изменения процентных ставок
С помощью процентных инструментов возможно оптимизировать профиль процентных ставок по краткосрочным и долгосрочным заимствованиям, снизить возникающие риски.
Несмотря на то, что процедура удаления не описана в правилах компании, в службе поддержки выразили готовность удалить игровой счет.
Центр учета переводок интерактивных ставок – посредник при платежах между БК и игроками. Поэтому, изменить банковскую карту в Winline можно через аккаунт в Едином ЦУПИС.
Если успеваем на матч, проставляйте на этот же матч ещё с 3 аккаунтов !
«Этот законопроект очень много критики получил. Потому что нарушаются конституционные нормы. Например, 61 статья конституции гласит, что законодательная инициатива принадлежит президенту, правительству и парламенту. А в этом законопроекте есть механизмы ограничения депутатского корпуса.
«В повестку дня мы включили рассмотрение рапорта и протокола по матчу Второй лиги «Рязань» — «Сахалинец». Речь идет об инциденте с судьей», — сказал Григорьянц.
Данный приветственный бонус будет полезен новичкам, которые сразу вступают в активную игру. При этом можно успешно удвоить первоначальную ставку и увеличить игровой счет!
Также, для игроков, желающих вывести свои денежные средства, Мелбет устраивает беспрецедентную акцию «Вывод без налога!».
Мы — эксперты в аффилейт маркетинге и арбитраже трафика. Наша цель — делиться с сообществом кейсами, мануалами и нструкциями. Пришло время лить в плюс!
Сразу после регистрации новые игроки могут участвовать в Melbet Rocket Launch. Так называется приветственный Melbet bonus, состоящий из пяти этапов. За каждое пополнение счета игрок получает компенсацию на бонусный счет. Итоговая сумма достигает 575% до 150 000 RUB.
:
- Мелбет Как Использовать Бонусные
- Мелбет Бонусная Ставка
- Melbet Бонус На Первый
- Мелбет Ру Промокод
- Melbet Как Использовать Бонусы
- Melbet Промокод На Фрибет